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本轮内存涨价绝非短期炒作，而是供需结构重构下的价格中枢上移。看似是消费端的选择博弈，实则是多重经济学规律叠加的必然结果——供给弹性约束、供需结构重构与理性预期定价，三者形成闭环，共同决定了“等低价”的想法不切实际。

内存行业极低的供给弹性

从经济学定义来看，供给弹性衡量的是“价格变动后，供给量能否快速响应调整”——内存行业的供给弹性几乎趋近于 0 （完全无弹性），这和奶茶、服装等弹性高的消费品截然不同：奶茶涨价后商家能快速加雇人手、增加原料扩产，而内存建一条先进产线要投入百亿级资金，还需 2-3 年建设周期，就算价格翻倍，短期产能也补不上。更关键的是，当前三星、SK 海力士等行业巨头已主动缩减 DDR4 产能，全力转向 AI 高利润内存，进一步锁定了消费级内存的供给缺口，形成“价格上涨但供给难增”的刚性格局，彻底打破了传统消费品“价涨补供”的惯性逻辑，这也是“等等党”等不到新增供给的核心原因。

需求端的结构性抬升，叠加厂商的理性预期定价

AI 浪潮下，单台 AI 服务器的内存需求达到传统服务器的 8 倍，这种持续性增量需求直接推高了内存的整体需求基线。而厂商的定价逻辑，正符合经济学中的“理性预期理论”——并非基于当期库存多少，而是锚定未来 1-3 年的供需平衡。2023 年三星、SK 海力士提前缩减 DDR4 产能，就是预判到 2024-2025 年 AI 服务器内存需求会激增，提前通过涨价锁定利润。这种基于未来供需的理性决策，不是短期炒作，自然不会因为“等等党”的观望而回调。

即便未来 AI 应用层热度降温，已建成的算力基础设施仍需持续消耗内存，需求基线只会维持高位不会回落。更值得注意的是，历史数据显示，内存价格的大跳水均伴随宏观经济显著下行——比如 2008 年金融危机、2020 年疫情初期，届时的“低价”早已伴随着就业压力加大、收入不确定性提升等问题，根本不是良性的消费机遇。

从经济学视角串联逻辑就能清晰发现：供给低弹性导致“价涨难增供”，理性预期让厂商“提前锁价不回头”，需求基线抬升又彻底打破“周期回落”的旧逻辑。

“等等党必败”的核心，就是忽视了这一系列经济规律对产业的刚性约束，想要回到过去的低价时代，已无现实可能。

供给弹性

理性预期

需求基线

72 条回复 • 2026-01-09 16:58:19 +08:00

popguy

1 天前

几次典型内存价格暴跌阶段都有高度相似的背景：

2001–2002 年：全球互联网泡沫破裂，企业 IT 预算断崖式下降
2008–2009 年：全球金融危机，资本支出急冻
2018–2019 年：全球电子需求下行叠加贸易冲突，库存出清
2022–2023 年：全球加息周期叠加消费电子需求衰退

这些阶段的共同点不是“消费者理性等待”，而是企业不敢投资、大量订单被取消、厂商被迫降价换现金流

sillydaddy

1 天前

是不是一个囤货的机会呢？

GoNewEra

1 天前

再等等

popguy

1 天前

@sillydaddy 囤货时机早过去了，如果你最近想换手机、电脑和各种智能大家电，可以行动了

catazshadow

1 天前 via Android

等 AI 泡沫破掉，就可以捡了

等的是这个

SmallBlueZhao

1 天前

等到 ai 泡沫破灭是不是就行了？

wbrobot

1 天前

国产光刻机造好，肯定就大规模上了，
就不提去年涨价，按最低价规模效应一下，至少打 5 折，到时候价格压到三星哭。

nevin47

1 天前

@catazshadow #5 AI 泡沫在目前看是最不靠谱的预测了，尤其是现在内存 NAND 产能全被大寡头给吸收了。最终就算小 AI 厂商死完，产能依旧释放不出来

catazshadow

1 天前 via Android

@nevin47 预测它不破然后它偏偏破了，所以才叫泡沫

stinkytofux

1 天前

短时间不会降价了, 而且今年开始电子产品都会涨价.

FireKey

1 天前

内存不可能一直涨的原因是这里是中国,在这里只要是能赚钱的赛道永远有人进来和你打价格战

popguy

1 天前

@catazshadow @SmallBlueZhao
“AI 泡沫终会破裂”是一种常见判断，但它常常混淆了应用层和基础设施层的区别。

历史上，每一次技术浪潮的泡沫破裂，都会淘汰掉一批公司和商业模式，但留下来的，往往是已经建成的基础设施。互联网泡沫之后，光纤网络和数据中心并没有消失；相反，它们成为后续数字经济发展的基石。

具体到内存领域，AI 投资热度的起伏可能影响需求的“峰值”，但不会改变需求的“基线”。随着企业 IT 架构向数据密集型转型、各类应用的算力需求持续提升，内存已成为数字基础设施的“标配”，其需求的最低水平已被永久性抬高。这种需求结构的改变，是长期趋势，而非短期脉冲。

orrinex

1 天前

有啥败不败的，不买不就完了

popguy

1 天前

会员费也会涨价！

即便你不买电脑、不升级硬件，内存成本的变化依然会通过多种路径影响你的日常生活——这正是基础生产资料价格波动的“链式传导效应”，在数字经济时代的具体体现。

最明显的是服务成本的传导：数字服务的核心成本之一就是算力和内存，当存储价格上涨推高运行成本时，企业会通过多种方式转移压力，最终反映在用户端——比如会员价格上调、免费功能收缩、广告密度增加、服务分级更严格等。那些曾经依赖低成本存储和算力“补贴用户”的免费服务，会更快转向付费模式。

strobber16

1 天前 via Android

那应该干嘛，重仓长鑫长存？

churchmice

1 天前

@wbrobot 光刻机和你存储没啥关系的

nevin47

1 天前

@catazshadow #9 重点是为啥要破？总不能说公众号自媒体天天说要破就破了吧

只是我自己没看出来有任何破的迹象，反而现在看起来大厂会搞出新的增长和盈利模式了

fromKansasCity

1 天前

Ai 就是下一代技术革命只要产能不超就是持续的卖房市场

LandCruiser

1 天前

AI 搞来搞去只有一个 FSD 落地了，下一个会是性爱机器人，然后呢？没了呀，人类造不出 AI 工人的。

Sawyerhou

1 天前

不太懂这个，不过逻辑上似乎说得通。

momocraft

1 天前

一眼 AI

OP 再问问 AI ，为什么内存等等会降价

LandCruiser

1 天前

我再说一句，过去在 v2 吹房价永远涨的那批人已经消失了

catazshadow

1 天前 via Android

@popguy 你说的没法证明这个不是泡沫。

你说的是泡沫本身的形成过程（转型），和破灭之后的结果（基础设施），你没有触及泡沫破裂本身这个话题

catazshadow

1 天前 via Android

@nevin47 上面说了啊，你看他不会破然后他偏偏破给你看，这就叫泡沫

所有人都不看好但它偏偏活了那叫黑马

ronman

1 天前

这种 ai 回答就不要贴过来了吧，还以为有什么内幕消息呢

Astrian

1 天前

所以应该购买科技行业 ETF 来做对冲？

artiga033

1 天前 via Android

那我问你 ai 的需求要是长期的为什么颗粒厂家选择转移消费端产能到 tob 业务，而不是直接扩产线？真要能持续好几年那为什么 26 年的订单都爆了，消费端业务都减没了也不愿意扩大生产？难道不是因为颗粒厂家基于活过那么多次生产过剩危机的经验判断这波就不会长久，盲目扩产只会重演生产过剩吗？

popguy

1 天前

@artiga033
1.这个网上有专门的分析，说得很清楚了，可以先去查一下
2.美国哈佛大学商学院教授克莱顿·克里斯滕森在 1997 年出版的《创新者的两难》中专门说过硬盘厂商的例子，差不多过去 30 年了，几家大厂的高管又不是傻子，现在的策略就是深刻吸取历史教训后做出的

fredweili

1 天前

所以呢，分析这么一大溜，用什么资产赚到钱了么？
贵了就不买不换了，什么非要不可么？

nevin47

1 天前

@catazshadow #24 你说的这是黑天鹅或者灰犀牛事件，不是泡沫……

不过我觉得灰犀牛的可能性也不高，现在都可以盈利了，到时候大洗牌就是了

Grooveys

1 天前

@popguy #4 为什么可以行动了呢？后面要涨价吗

qiuhang

1 天前

笑死, 从早些年的 cpu, 到后来的显卡, 硬盘, 再到现在的内存. 明明是全产业链的周期性炒货, 找到个点就开始推波助澜, 厂商嘴上说产能跟不上, 事实上自己就是暗中的主力推手, 赚得盆满钵满的同时还装白莲花, 然后总有韭菜自己给奸商找补.
一个成熟的工业流水线产品, 天天有热点, 天天产能不足是吧? 可笑的是, 还总有些韭菜一看到镰刀就兴奋, 迫不及待往上凑. 怎么? 玩个破游戏, 少点内存不能玩?

zhuziyi

1 天前

我也问过 Gemini ，回答的内容几乎一模一样...

66beta

1 天前

AI 泡沫应该差不多了，毕竟美国还是走回了抢石油的老路，说明靠 AI 拉股票还是不行

Phil1024

1 天前

调整产能有周期价格变动是短期的就跟国内油车一样合资车产能调整了就不那么便宜了

wowawesome

1 天前

跌了又是另一篇分析

gitjcc

1 天前

等等党只要能等得起，什么时候输过？

Aixtuz

1 天前

没事，不降价我等到死也不买。
有本事厂家也等到死都别降价。

Walk52

1 天前

电脑配件中内存是除 cpu 以外寿命最长的，所以我觉得只要等得起，一定有白菜价

serical

1 天前

确实，等等党什么时候输过

xing7673

1 天前

也不是 ai 泡沫破掉
存储周期会比较短，因为：1 、这轮存储的需求是 ai 基础设施的扩建导致的，也就是算力中心的扩建，并非周期性需求而是一次性大量的需求涌入
2 、dram 产能提升相对来说比较快，不需要和 cpu 、gpu 抢占资源
3 、ai 技术可能进一步迭代使得 dram 和 nand 的使用需求不会进一步放大（当然也可能相反），乐观地说，目前模型对算力的需求没有 23-24 年那样一直被 scaling 定律控制了，所以个人觉得对存储的需求不会进一步的放大

但是，韩国这一块比较鸡贼，讲的就是一个三年不开张，开张吃三年，正常竞争下的话我觉得 1 和 2 都是成立的，但如果三星和海力士联合，以及美光这边也想要多赚一点的话，那产业故意拖慢产能建设也是一个可选项，产能起不来，那 1 和 2 理由都不成立了。从他们的言论信息中预测的话，28 年之前存储的价格不会有下降的趋势了。

wclebb

1 天前

@zhuziyi 我一看开头就知道这是 AI 排版了……

只是我不确定是不是 AI 润色还是他直接问了然后复制粘贴答案过来的，复制粘贴的答案在 V2EX 是禁忌状态。

如果是润色，我觉得问题不大，但是看站长。

zerovoid

1 天前

插眼，明年回来看看。
内存真不是啥刚需吧，不买就完事了，看谁熬得过谁。
至于什么 AI ，难道 AI 对内存的需要时无止境的吗，AI 企业也要讲究一个投入产出比，现在就 AI 敲代码和 AI 生图能挣钱，其他产品估计纯贴钱的。

mangmaimu

1 天前

只要我不买，我就不亏。所以等等党永远不亏

aliveyang

1 天前 via Android

本轮不行等下轮，世上没有常青木

Letsgoccp

1 天前

我有十根老内存条，用来点亮小主机的，在盒子里闲着，不知道咋卖出去

vegeta2ex

1 天前

@serical 确实，这种消费商品什么东西可以居久不衰

povvoq

1 天前 via Android

有一个经济规律叫做库存周期
3-4 年后再来讲

cosmicrock

1 天前

已经买入海力士股票，3 年内不可能跌

ykrank

1 天前

@popguy #24 主楼观点是 AI 的，别人的问题让别人自己去查网上答案，那请问你在这件事情里担任了什么角色？传说中的中间商？

456789

1 天前

内存硬盘这俩现在的状态就是老弱看到了救命稻草，恰恰又是老弱显的更加稀有，ai 的极限在英伟达和台积电，这俩老气横秋的东西靠着热度炒一波就是喜丧

TobiahShaw

1 天前

无所谓吧，不换不就行了，i5 4590T 和 DDR3 还在服役

NoCash

1 天前

马后炮

crysislinux

1 天前 via Android

房价当年不比你这个坚挺？等等党只要等得起就不虚。

kkwa56188

1 天前

好的, 已收藏

udisyue

22 小时 52 分钟前

等等党的本质是不着急用，你替别人急什么

Eagleyes

22 小时 48 分钟前

@popguy #1 按题主理论，平均每次等待期在 3-6 年。如果不急真的等得起，实在不行捡垃圾买二手。

我 2014 年的 iPhone6,2017 年的 iPhone8 Plus ，2021 年的 iPhone13 Pro 还在使用，换个电池的事。

你说电脑对把？除了强性能，强 AI 需求，我 10 年前的 4790k + 16G DDR3 还在服役，有啥不能用的吗？
当年开发 win7 的电脑都不一定有我的好。

5 楼说的很对，就等 AI 泡沫破掉，需求没了，自然就好了。盲猜这个时间在 2-5 年。

现在下行周期，量入为出反被嘲笑必败？

保住现金！保住现金！保住现金！

不差钱就买吧。

Eagleyes

22 小时 42 分钟前

@popguy #14 会员费涨价？那就更搞笑了。软件这东西弹性更大，跟硬件必须买这种需求还不一样。不开就完了。

有钱的话，我爱优腾，QQ 网易 Apple Music 都给他来一个，没钱海盗湾，BT 下载想必 00 之前的人都懂。

不懂也没关系，看 30s 广告换 30min 免费听歌时间也够用了。

我想不出有什么互联网服务是必须付费的。邮箱？云盘？ AI ？音视频网站？
当生存是问题的时候，能砍的都可以砍掉。