为什么很多人遇到大行情，却不能一夜暴富，甚至亏钱？

是不是经常听说，谁谁谁在别人恐慌抛售的时候，他拼命买，最后翻盘大赚？还有买了各种垃圾证券，最后起死回生，人生逆袭？

然后当自己交易的时候，不是套住就是割肉？真有能赚钱的大行情时候，不是卖早了，就是没买，要不就是不敢买？

其实原因很简单，但是大部分没注意到：那就是没有搞清楚自己在市场中的角色。只有足够明确自己是什么角色，才不会有上面那些问题。

有哪些交易角色呢？其实很多大师都说过，有分成 5 种的，还有分成 3 种的等等。我们简单一点，粗略的分成三种吧：价值投资者、趋势交易者、量化交易者。

上面的问题核心，在于混淆了前两种角色：价值投资者和趋势交易者。

[一]

什么是价值投资者？价值投资者的核心目的，是花钱去买各种能生钱的东西（比如，下蛋的鸡）。只要价格合适就可以买，买多买少不重要，他就只需考虑两个事情，一个是这东西生出来的钱，现在算起来多不多？另一个就是，如果现在生的钱不多，将来会不会变多？

比如买店铺，假设有一个店铺 100 万元，一年租金是 2 万元，那就是一年 2%的收入，这比很多银行理财还少对吧，这就是属于生钱生不多的。但是如果这个街区是未来的市中心呢，那就要用另外一套方法考虑了。

当然了，这只是举个例子，这个东西不仅仅可以是房地产，还可以是任何其他带有回报的东西，可以是公司的股票、也可以是债券、版权等等，只要他能生钱出来就行。总体来说就是估值低了买，估值高了卖。

所以价值投资者关心的是什么呢？是这个东西的回报好不好，是未来的现金流收入，价格并不是主要考虑的问题。他们考虑的是价格与未来回报的关系，所以基于刚刚的两个问题，就产生了很多价值投资的流派，比如出名的格雷厄姆、费雪等等。

[二]

什么是趋势交易者？趋势交易者主要考虑的是价格。以后这个鸡有多能生蛋，他们是不管的，他们考虑的是这个鸡买回去之后涨不涨价。他们进入市场就是为了赚差价的，低买高卖，并且还要通过使用各种杠杆，最大化这个差价的收益。

既然趋势交易者只关心价格，他们就要想办法判断未来的价格走向，于是围绕这个目的，产生了很多流派，基本面的一堆，技术面的一堆，还有什么人类行为的等等等等，怎么能抓住未来的价格趋势就怎么来。

好，看到这里，是不是感觉有一点点熟悉？有没有发现很多人，好像是价值投资，但又好像是趋势交易？

大部分人买股票，确实就是为了低买高卖的，这是趋势交易者的做法。但是他们研究的东西呢，什么公司业务前景，什么行业、板块、风口、概念，PE 、PB 也说得头头是道，是个十足价值投资者。

这就是出问题的地方了，他们想赚趋势交易的钱，但是用了价值投资的方法。这就好比吃鱿鱼沾点芥末酱是很搭的，但是变成芥末酱炖鱿鱼那就是很可怕了。

[三]

我们来举个例子，还是刚刚那个店铺，100 万的价格，2 万的年租，在一个生意稳定的位置，并且假设现在是一个下跌趋势。

对于价值投资者来说，在这个价位，他是不会买的，他考虑两个问题：1.现在回报不划算。2.生意稳定，所以未来租金增长空间也不是很大。

但是对于趋势交易者呢？他会想办法做空，因为判断价格未来还是继续跌。

好，如果这时候价格，从 100 万跌到 30 万了，价值投资者算了一下，一年 6%+了，可以买了，于是就在跌的过程中抄底了。

[四]

这时候价格继续跌，跌到 20 万了，那就得提那句老话了，退潮的时候才知道谁在裸泳。

如果是一个纯粹的价值投资者，是根本不会慌的，因为他买在很合理的位置，只是现在变得更合理而已，所以他心里想，剩下的钱再多买点。

纯粹的趋势交易者呢，不仅不慌，他们还很开心。他们看着屏幕，心里想的是：价格突破了，创新低了，赶紧再加大仓位，再吃一波。

而作为混血价值投资者，这时候每隔 1 分钟就想看一下报价，每隔 5 分钟想看下账户净值。内心想的是：怎么还在跌啊，完了被套了，哎呀，买早了太后悔了，算了算了亏的还不是很多，还能扛一下……

然后价格继续跌，18 万、17 万、15 万……每次看着要涨上去了，却都是小反弹。行情每次给他们一点反弹的小希望之后，就重重给一个巴掌。

他们一直盯着价格，终于受不了这种行情的折磨了：不行不行，不知道会跌到哪里去，感觉能把钱都给亏光。

为了能摆脱这种行情的折磨，他们下了一个决定：那就割肉吧！！！

最后价值投资者以 10 万的价格，很开心地买走了他们 30 万买的房，然后过没多久行情反弹了……

[五]

在这个整个过程中，趋势交易者很开心地一路卖卖卖，还上了各种花样杠杆，因为趋势还没有结束啊，这么大行情千年等一回，最后他们在反弹中，吐点肉出来满载而归。

价值投资者一路买买买，疯狂抄底，反不反弹他们无所谓，反着下个月租金就到手了，店面买过来就是要租的，你跟他说现在他资产缩水了，你觉得他会在乎吗？

这两种人，一个是赚租金，不在乎账面的浮亏。一个是在短时间内，赚走了市场上别人亏的现金。那么芥末鱿鱼们呢，既没现金，也没租金……

[六]

明白了吗，心态的基础是目的，目的明确操作就不会变形。

价值投资的那帮人，账面上亏钱他们不慌吗？是的，他们不慌。大部分选择做价值投资者的人，他们都很有钱，他们已经不需要追求暴利了。他们需要的是长长久久的收益，10 个亿每年 10%，每年赚它个 1 亿，不比啥都香？

价值投资者，都在左侧交易，价格越便宜越容易买，等开始反弹就不好买了。趋势投资者是右侧交易，在趋势开始之后才追进去，因为趋势清晰，胜率很高。他们都知道自己想做什么，该做什么，在做什么。

芥末鱿鱼呢，目的和趋势交易者是一样的，做法却和价值投资者是一样的。

买的时候跟价值投资者一样，也是怕万一反弹那就晚了，就早早买入，估值低了买。但是目的不一样啊，他们是学趋势交易者，来赚差价的，所以没法忍受亏损就割肉了。

赚钱了要卖的时候，和趋势交易者一样，来赚差价的，但是做法不一样啊，用的价值投资的方法，估值高了卖，往往只赚了点小钱走，后面的连续几个跳涨都抓不到。

长此以往，芥末鱿鱼亏了死扛然后割肉，没赚多少就赶紧跑。

让亏损之树生长，让盈利之苗枯萎。

[七]

最后引用迈克尔马库斯的话：赢钱的战役不去赢到尽的话，何来利润填补输钱的买卖。

那么问题来了，趋势交易者他们不恐高吗？他们不左侧抄底，就不怕踏空吗？答案是：不怕，因为他们会止损，因为他们会用杠杆！

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