买苹果的逻辑

首先我不懂估值，所以我选择等苹果 PE 25 以下再买，因为一个利润稳定，护城河宽的消费公司值 25 倍。这篇文章完全是定性的分析苹果。


从图上可以看出来，苹果已经不是具有周期性的硬件公司，转型为利润率更高、可预测性更强的、类似软件的年金式收入流。这从根本上改变了公司的投资属性。

苹果的核心商业模式并非简单地销售设备，而是出售对其无缝集成生态系统的访问权。新增硬件收入的波动变得没那么重要，有超过 22 亿的活跃设备产生的 10 亿的付费订阅用户保证了利润的稳定。

苹果是目前为止唯一做出 To C 生态闭环的公司，微软只有桌面 OS ，Go­o­g­le 只有手机 OS （ Ch­r­o­m­e­OS 目前只在北美 k12 ），华为 TBC 。

具体而言，ma­c­OS 占 10%的份额，排名第二，iOS 19.39%的份额位居第二。两者都是重要玩家，拥有大量用户。

我同时是 ma­c­OS ，Wi­n­d­o­ws ，iOS ，An­d­r­o­id 用户，Wi­n­d­o­ws 比较粗糙，An­d­r­o­id 比较杂乱，而且二者不来自一家公司，实际体验 1+1<2 。可见同时构建出众桌面 OS 和手机 OS 是特别宽广的护城河，而生态闭环需要这个。

必须同时具有桌面 OS 和手机 OS ，才能更深入的建立连接，在其上构建流畅无缝的生态。

既然苹果已经越来越不依赖新流入的硬件（服务的占比越来越高），那硬件的销量会断崖式下滑吗？我认为不会。

首先 iP­h­o­ne 巨大的转换成本，ta 要放弃多年积累的 iM­e­s­s­a­ge 聊天记录、Fa­c­e­T­i­me 的便利、在 App St­o­re 购买的应用和媒体、与家人共享的 iC­l­o­ud 相册。

其次，品牌的信任，对于大多数不愿花时间研究各种技术参数的消费者来说，购买 iP­h­o­ne 是最省心的选择。这是一种强大的心智优势，就像几十年前人们说“买 IBM 总不会错”一样。这种信任感，在经济不确定的时候，会成为一个非常重要的购买理由。

苹果产品极致的用户体验也是一个重要因素，具体无需多言，太多了。