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有三个问题：
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买 call 和买 put 的人，不是最多只亏权利金吗？金额不大，还能把本金亏完？有点不太理解。
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还有说玩期权，是杠杆很大的，我对这句话也不是很理解。如果我卖 put 是有现金担保的，卖 call 有正股 covered ，还有杠杆吗？
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还有人说玩期权，涨跌幅都巨大，如果我卖 call 或者卖 put ，权利金在成交那一刻就固定了，无论权利金的价格如何涨跌，都不影响我已有的合约期权金呀，哪里来的涨跌幅巨大呢？难道他们在炒权利金本身？（权利金倒是容易涨跌 50%以上的）
大体就是就这 3 个问题。懂的人来指点一下，万分感谢！
8 条回复 • 2024-06-21 19:45:35 +08:00
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zizon 157 天前
1. long call/put 只是 expired 不强制 exercise 的话,确实只亏 option 本身的钱. 但如果强制 excise 的话,比如你 1 option 对应 100 正股,那么到期后你就得承担对应方向的 100 股的成本.所以叫杠杆.
2. short call/put 相当于你是 1 的对手盘.亏损是无上限的. 举个例子,你 short 了 1 option 的 target 正股 10 块价格 1 块的 call option,那么现在手上有了 1 块,同时有着 1 块 liability. 如果比如股价涨到 15 块,那么对应的原来 10 块的 call option 可能到 5 块,也就是现在你手上有 1 块,但是同时有着 5 块的 liability,500%. 3. 涨幅巨大是指 option 自身的价格.比如 2 里的例子. 更极端的比如 150 块的 nvda put,假设价格是 20 块(以当前 130 的水平粗略算). 那么当股价到 135 的时候,put option 应该在 15 块. 相比股价 5/130 = 3.8%的范围,put option 在 5/25 = 25%. |
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pandachow 157 天前
买 option 的话，权利金有可能很高，这个看正股的单价和波动率，而且有的人一买好多张，当然最主要还是期权会把权利金赔光。这点和正股不一样，正股就算我买了某公司股票大跌暴跌，理论上仍然是浮亏。
卖 option 的亏损是无上限的，有的人不做好策略，或者价格设置不合理外加遇到股价暴涨暴跌会赔本金。 |
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apollo007 OP @pandachow 确实，权利金的亏，是实实在在的亏，不是浮亏，虽然每一张期权会亏的少一点，但如果数量多的话就亏得多了。这个亏就是纯亏，连股票都没有。
卖 option ，只要是有担保，暴涨暴跌都还好，无非就是多赚少赚的问题。 |
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apollo007 OP @zizon #1 看得有点绕，大体我懂你的意思。
不过我一直作卖方，卖 call 时，只要有相应的正股抵押。卖 put 时，有相应的现金抵押。这样就不存在风险，也不存在杠杆，对吧？ |
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zizon 156 天前
看你怎么理解杠杆了.
比如 nvda,你 1 option = 100 股. 买 1 个 option 可能也就几块,然后你有 100 股或者按 130 算 13w 美金的话,确实问题不大. 前提是你有 13w 美金的时候能忍住只买 1 单位 option. |
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apollo007 OP @zizon 算错了吧，130*100=13000 美金，是 1.3 万美金呀。既然打算卖 put ，那就应该要保有这么多现金担保才行。
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DaiShu888 154 天前
4 个字，频繁交易
期权就是赌博，你见过哪个人在赌场里真正赚到钱了 |
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